3 številke, ki jih je treba opazovati: EU, britanski indeks PMI, valutni par USDJPY

James Picerno, urednik/analitik, CapitalSpectator.com

Trgi v ZDA so danes zaradi praznika dela zaprti, vendar bo javnost kljub temu v ponedeljek imela veliko novih podatkov za premlevanje. Objavljenih bo nekaj poročil o indeksih nabavnih menedžerjev po Evropi, vključno z zaključnimi avgustovskimi poročili za Nemčijo in Francijo. Glavni dogodek pa bo pregled ankete o proizvodnji v EU. Sledila bo avgustovska objava britanskega indeksa PMI za proizvodni sektor. Medtem pa bodite pozorni na valutni par USDJPY, saj se trg osredotoča na sredino objavo japonske centralne banke.

Indeks nabavnih menedžerjev za proizvodni sektor v EU: Ker so ameriški trgi danes zaprti, bo sredi niza poročil o avgustovskih indeksih nabavnih menedžerjev (PMI) v središče pozornosti prišla recesija v območju z evro valuto. Trenutno prevladuje previden optimizem, delno zato, ker indeks PMI v Evropi na splošno nadaljuje trend navzgor. V hitri oceni vrednosti za prejšnji mesec je to merilo proizvodnje beležilo drugo zaporedno vrednost nad nevtralno oznako 50, kar je bil znak končanja leto in pol trajajočega obdobja krčenja. Glede na začetno oceno indeksa PMI za proizvodni sektor v območju z evro valuto, je ta po podatkih analitske družbe Markit Economics beležil »najhitrejšo rast proizvodnje po mesecu maju 2011,« s podobno optimističnimi novicami za storitveni sektor.

Današnja zaključna vrednost proizvodne številke za prejšnji mesec se verjetno ne bo dosti spremenila, ne navzgor ne navzdol, kljub temu pa bo trg objavo pozorno spremljal. Še vedno obstaja precej skeptično razmišljanje o tem, da je makroekonomski trend v Evropi v veliki meri iz najhujšega, zlasti glede dejavnosti izven Nemčije. Dejansko so številke indeksa PMI tako za proizvodni kot storitveni sektor v Franciji v hitrih ocenah za mesec avgust rahlo zdrsnile in ostale tik pod nevtralno oznako 50. Medtem je Eurostat v petek obvestil, da je nezaposlenost v Evropi v mesecu juliju obtičala na rekordnih ravneh. Drugače povedano, evropsko okrevanje ostaja v najboljšem primeru nestabilno. »Nedavna izboljšanja so minimalna in položaj je še vedno zelo krhek,« je prejšnji teden povedal komisar EU za zaposlovanje.« Sedaj ni čas za praznovanje ali samozadovoljstvo.«

Vse to pušča malo manevrskega prostora za negativna presenečenja. Današnje poročilo o splošnem trendu v območju z evro valuto se v primerjavi s hitro oceno verjetno ne bo dosti spremenilo. A ker so pričakovanja še vedno občutljiva, bo ta številka v ponedeljek na ožjem seznamu podatkov pod drobnogledom. 

 
Britanski indeks nabavnih menedžerjev za proizvodni sektor: Današnja objava ponuja zgodnji pogled na britansko makroekonomsko sliko za mesec avgust. Najnovejši podatki kažejo jasen signal, da beleži gospodarstvo solidno rast. Skratka, nedavna recesija je zgodovina. Spodbudni trend v Veliki Britaniji, mimogrede, je v primerjavi z zgodnjimi indici optimizma glede evropskega poslovnega cikla prav tako videti precej močnejši.

Storitveni in proizvodni sektorji v Veliki Britaniji so po podatkih ankete o indeksih PMI v zadnjih mesecih beležili impresivno okrevanje. Verodostojni znaki okrevanja obstajajo tudi v preverljivih številkah, vključno s hitrejšo rastjo potrošnje v prodaji na drobno, znatnim dvigom cen stanovanj in letošnjim vztrajnim padanjem števila delavcev z zahtevki za nadomestila za brezposelnost. Zato ni čudno, da je britanski delniški trg v trendu rasti – indeks FTSE 100 je letos do vključno 31. avgusta pridobil skoraj 9 odstotkov. Na splošno lahko z gotovostjo trdimo, da je pozitivna dinamika v britanskem gospodarstvu močna in dovolj obsežna, da lahko v kratkem roku pričakujemo prevlado rasti. Današnja objava bo verjetno ponovno potrdila to čedalje očitnejše sporočilo in hkrati postavila temelje pričakovanjem, da se bo avgustovska številka s prihodi makroekonomskih poročil v prihajajočem tednu  pridružila nedavnemu trendu.


Valutni par USDJPY Korelacije na finančnih trgih prihajajo in odhajajo, vendar je kljub temu še vedno težko prezreti letošnjo tesno povezavo med japonskim delniškim trgom in jenom, kot ga določa valutni par USDJPY. Odnos ni vklesan v kamen, čeprav ni nobene skrivnosti o tem, kaj poganja pozitivno korelacijo v letu 2012. Tako imenovana politika Abenomics je motor, ki je osredotočen na devalvacijo valute kot eno izmed večih orodij za to, da se Japonska znebi deflacijske recesije in spodbudi rast. Zdi se, da strategija deluje oz. tako je vsaj videti glede na letošnjo visoko rast delniškega trga. Indeks Nikkei 225 je tako letos do zdaj pridobil 30 odstotkov. Realno gospodarstvo se prav tako odziva. Prejšnji teden, na primer, smo izvedeli, da osnovna  inflacija raste najhitreje v zadnjih petih letih. Medtem je industrijska dejavnost v mesecu juliju hitro rasla, stopnja nezaposlenosti pa je padla na ravni, ki smo jim bili zadnjič priča leta 2008.

Stalni sopotnik tem spremembam je naraščajoči valutni par USDJPY, ki je letos pridobil 14 odstotkov. Vendar se je celotni dvig zgodil v prvih petih mesecih leta 2013. Od takrat valutni par USDJPY drsi nižje in vzbuja skrb, da je bikovo obdobje delnic naletelo na nove ovire. A vsakomur, katerega napoved temelji na predvidevanjih močnejšega jena, je namestnik guvernerja japonske centralne banke (BOJ) prejšnji teden sporočil drugače. Monetarni stimulus je še vedno »v zgodnjih fazah in upam, da boste dovolj potrpežljivi, da boste videli njegove učinke prodirati v gospodarstvo,« je povedal prejšnji teden.

Potrpežljivost bo vztrajala vsaj do srede, ko bo japonska centralna banka podala načrtovano izjavo o namerah. Centralna banka je pred tem izjavila, da namerava ohraniti program monetarnega popuščanja, dokler se inflacija ne bo stabilizirala pri 2 odstotkih. Do tega standarda je še dolga pot. Osnovna inflacija na ravni drobnoprodajnih cen je do vključno meseca julija zrasla za 0,7 odstotka. 




 ​ 

​​

Stopite v stik s Saxo Bank

Če bi se s Saxo Bank želeli pogovoriti o odprtju računa, ali če ste, ko ste postajali stranka, naleteli na težave, se obrnite na nas.
Telefon: + 357 250 21 121

Faks: + 357 250 21 120

Email: BalkanDesk@saxobank.com

 

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​