3 številke, ki jih je treba opazovati: britanske cene nepremičnin, britanska centralna banka in odločitev Evropske centralne banke o obrestnih merah

James Picerno, urednik/analitik, CapitalSpectator.com

Današnje mesečno poročilo o Halifaxovem indeksu cen nepremičnin bo verjetno prineslo še več dobrih novic o gospodarskih obetih v Veliki Britaniji. Evropska centralna banka in britanska centralna banka Bank of England bosta nato podali napovedi o obrestnih merah. Ne pozabite, da bodo gospodarske novice za Evropo še posebej pod drobnogledom, saj so ameriške ustanove zaradi današnjega državnega praznika v ZDA zaprte. Današnje številke bodo zaradi nove politične krize na Portugalskem opazovane skozi prizmo tega, kaj nam bodo časopisne naslovnice sporočile glede dogajanja v Lizboni. V primeru da gre (še vedno) za velike dolgove, ki bremenijo portugalsko gospodarstvo, je glavno vprašanje, ali bo Portugalski potrebna še ena finančna pomoč.

Halifaxov indeks cen nepremičnin za Veliko Britanijo: Stanovanjska gradnja je v zadnjih mesecih okrevala, kot nas na to v poročilu iz tega tedna analitske hiše Markit/CIPS opominja britanski gradbeni indeks PMI. »Junijski podatki so pokazali, da je skupna rast proizvodnje v Veliki Britaniji posledica aktivnosti na področju stanovanjske gradnje, ki je v porastu že peti mesec zapored,« so v sporočilu za javnost zapisali pri družbi Markit Economics. Današnja objava junijskih številk za Halifaxov indeks cen nepremičnin bo verjetno podala nekaj dejstev v znak podpore izboljšani gospodarski klimi, razvidni že iz številk indeksa PMI.

Halifaxov indeks cen nepremičnin odraža širok trend cen stanovanjskih nepremičnin v Veliki Britaniji in to merilo jasno kaže, da se trg izboljšuje. Okrevanje ostaja sicer zmerno, a stalno, zlasti v medletnih primerjavah (ta izračun uporablja obnovljive trimesečne podatke). V prejšnji objavi je britanska bančna skupina Lloyds Banking Group ugotovila, da naraščajoče povpraševanje glede na ponudbo »pomaga razložiti zmeren dvig cen nepremičnin v zadnjih mesecih.« Zato ni čudno, da gradbena aktivnost okreva. Če upoštevamo nedavni val spodbudnih novic iz drugih delov britanskega gospodarstva, vključno z včerajšnjo rastjo CIPS-ovega/indeksa PMI za storitveni sektor, ki je bila večja od pričakovane, so obeti za še spodbudnejše novice v današnjih podatkih videti dobri.  

 

Odločitev Evropske centralne banke o obrestnih merah: Malo verjetno je, da bi ECB danes znižala obrestne mere ali napovedala novi krog monetarnega stimulusa, vendar je zdaj pravi čas, da preseneti javnost. Včerajšnje novice o pozitivnem presenečenju ob objavi enoodstotne rasti prodaje na drobno v območju z evro valuto za mesec maj pomenijo redek korak v pravo makro smer, kljub temu pa ne gre za revolucionarno spremembo. Evropa je še vedno v recesiji, zaradi česar se stopnja nezaposlenosti še naprej počasi povečuje do rekordnih vrednosti. Priložnost za usmerjanje pričakovanj bo z današnjim znižanjem obrestne mere izgubljena, tako vsaj napovedujejo analitiki. Škoda, glede na dejstvo, da je najmočnejše orodje v arzenalu centralne banke njena sposobnost spremembe tega, kako trg zaznava prihodnost.

Na današnji dan, ko je malo dobrih novic, s katerimi bi si belili glavo, in tudi malo pomembnih novic na makro področju, bi lahko predsednik Evropske centralne banke Mario Draghi in ECB vplivali na pričakovanja tako, da bi objavili načrte za evropsko različico politike Abenomics. A namesto tega bomo verjetno priča isti zgodbi: razlogom za ohranjanje stroge monetarne politike glede na to, kaj gospodarstvo v območju z evro valuto dejansko potrebuje. Draghi bo verjetno na današnji tiskovni konferenci sporočil, da je ECB naredila dovolj za spodbujanje okrevanja v prihodnjih mesecih. Včerajšnje poročilo o prodaji na drobno daje na tem področju majhen žarek upanja, kljub temu pa bo vera v to, da smo na prelomni točki do objave spodbudnejših podatkov ostalo na minimalni ravni. Škoda je, da se ECB danes verjetno ne bo zares potrudila spremeniti pričakovanj. Takšna politika je glede na tveganje, da so napovedi o boljših številkah še vedno vprašljive, nevarna.

Odločitev britanske centralne banke Bank of England o obrestnih merah: Centralna banka danes verjetno ne bo spremenila svoje ciljne stopnje 0,5 odstotka, kljub temu pa bodite pozorni, saj bo to prva objava o monetarni politiki Marka Carneya kot guvernerja britanske centralne banke Bank of England. Prvič bo tudi glasoval v odboru za monetarno politiko, čeprav bo javno poročilo o njegovi odločitvi objavljeno šele 17. julija, ko bo na voljo zapisnik.

Ključna zadeva je, ali bo Carney, prvi nebritanski guverner banke, opozarjal na večje monetarno popuščanje. V primerjavi s preteklimi tedni je to zaradi zadnjih optimističnih gospodarskih novic v Veliki Britaniji v tem trenutku težja odločitev. Za normaliziranje monetarne politike v Veliki Britaniji je to morda še vedno prezgodaj, vendar imajo jastrebi ob inflaciji, ki je precej nad ciljno stopnjo centralne banke, veliko željo po začetku omejevanja likvidnosti. A Carney je v preteklosti na položaju vodilnega centralnega bančnika v Kanadi deloval kot tako imenovani monetarni aktivist in bo verjetno raje podprl višjo inflacijo kot nižjo rast. Glavno dogajanje pa se ne vrti okrog Carneya in centralne banke, temveč bolj okrog tega, kako trg zaznava novo obdobje, ki se uradno začenja danes.

Kako se bo odzval britanski funt? Pretekli teden nakazuje na to, da je razmerje valutnega para GBPUSD močno okoli tečaja 1,50. Močan dvig v prihodnjih dneh bi pomenil, da je trg mnenja, da se bo monetarno popuščanje v Veliki Britaniji prej ali slej končalo.

Stopite v stik s Saxo Bank

Če bi se s Saxo Bank želeli pogovoriti o odprtju računa, ali če ste, ko ste postajali stranka, naleteli na težave, se obrnite na nas.
Telefon: + 357 250 21 121

Faks: + 357 250 21 120

Email: BalkanDesk@saxobank.com

 

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​