3 številke, ki jih je treba opazovati: britanski trg delovne sile, ameriške novogradnje, ameriške 10-letne državne obveznice

James Picerno, urednik/analitik, CapitalSpectator.com

Predvideva se, da bo v današnjem mesečnem poročilu o trgu delovne sile število nezaposlenih delavcev v Veliki Britanji ponovno upadlo. V ZDA bodo objavili podatke o novih stanovanjskih gradnjah za junij, sledil pa jim bo nastop pred Kongresom guvernerja Fed-a Bena Bernankeja. Bodite pozorni na to, kako bo komentar glavnega bančnika vplival na donos referenčne 10-letne državne obveznice. 

Poročilo o trgu delovne sile v Veliki Britaniji: Današnje poročilo naj bi pokazalo, da britanski trg delovne sile nadaljuje pot okrevanja. Dokaza v obliki stopnje nezaposlenosti sicer morda ne bomo videli, a skupna napoved predvideva ponovni padec števila novih zahtevkov za nadomestila za brezposelnost. Od konca lanskega leta smo s to primerjavo bili priča precejšnjemu napredku, današnja številka pa naj bi prinesla še več dobrih novic. Ekonomisti pričakujejo, da bo v današnjem poročilu za junij število nezaposlenih padlo že osmi mesec zapored.

Enako pomemben kot za trg delovne sile je tudi za ocenjevanje gospodarskih obetov. Upad števila nezaposlenih pomeni izboljšanje številnih drugih kazalnikov. Podjetje za obdelavo nepremičninskih podatkov Rightmove je sporočilo, da so prodajalci nepremičnin v Veliki Britaniji dvignili cene na novo rekordno vrednost. Revizijska hiša Ernst & Young Item Club pa je včeraj popravila svojo napoved glede britanskega BDP-ja za leto 2013 in napoveduje, da bo gospodarstvo letos raslo po 1,1-odstotni točki oz. skoraj dvakrat hitreje od aprilske napovedi.


Ameriške novogradnje): Ritem grajenja novogradenj je v zadnjem času nekoliko upešal, čeprav še ni jasno, ali gre le za motnjo ali pa za zgodnje znamenje, da so lahko dobljeni dobički za nami. Glavno razmišljanje o tem, kaj sledi, je povezano z nedavnim dvigom obrestnih mer, ki je zvišal hipotekarne obresti na najvišje ravni v zadnjih dveh letih. Kljub temu je klasična 30-letna fiksna hipoteka prejšnji teden poskočila na vrednost 4,5 odstotka, kar je za okoli 3,4 odstotka več kot pred dvema mesecema.

Analitiki kljub tveganjem menijo, da bomo priča zmernemu porastu novih stanovanjskih gradenj za pretekli mesec. Obeti za novo mesečno povečanje števila novogradenj so, glede na zadnji trend novo izdanih dovoljenj za gradnjo, ki v zadnjih dveh mesecih beležijo višje ravni od stanovanjske gradnje, prav tako videti ugodni.

Kar zadeva tveganje naraščajočih obrestnih mer, pomenijo grožnjo stanovanjski gradnji. Pogled v prihodnost ne ponuja jasnega odgovora na vprašanje, kako bo stanovanjska gradnja prebrodila ostrejše monetarne pogoje. Če je včerajšnja novica o bikovskem trendu glede razpoloženja v panogi stanovanjske gradnje za ta mesec pravo znamenje, so kratkoročni obeti za aktivnost stanovanjske gradnje še vedno videti obetavni.


10-letne državne obveznice/nastop pred Kongresom guvernerja Fed-a Bena Bernankeja: Danes bo Bernanke nagovoril Kongresni odbor za finance v Washingtonu. Trg bo pozoren na vsak namig glede časovnega okvira izhodne strategije Fed-a.

Povečano zanimanje za časovnico zviševanja obrestnih mer ameriške centralne banke se je prebilo v ospredje prejšnji mesec, ko sta Bernanke in centralna banka namignila, da bi lahko začetek konca monetarnega popuščanja prišel kmalu. Vendar se je trg odzval pretirano oz. tako meni Fed, kar je vodilo v odločno opominjanje javnosti, da so višje obrestne mere odvisne od podatkov. Z drugimi besedami, obrestne mere se bodo dvignile šele takrat, ko bo jasno, da gospodarstvo raste hitreje in vzdržno.

Trg je po tem svarila že prikazal preventivni krog zaostrovanja v obliki višjih obrestnih mer na daljšem delu krivulje donosa, nad katerim ima Fed relativno manjši vpliv. Uradna razlaga je, da dvigi obrestnih mer niso neizogibni. Bodite pozorni na 10-letni donos kot odraz (v realnem času) tega, ali trg to razlago sprejema. Ne pozabite na dejstvo, da javnost v resnici vedno bolj upošteva, da se bodo, morda že septembra, začele uvodne faze zaostrovanja. Seveda pod predpostavko, da se bo stanje gospodarstva še naprej izboljševalo. V odvisnosti od tega, kar bomo danes slišali od Bernankeja, bo morda omejitev časovnega okvira nekoliko lažja. V vsakem primeru je lahko sprememba sistema težka, zato bomo morda priča novemu krogu volatilnosti v donosu referenčne 10-letne obveznice, ko se bodo trgovci spopadli s težko nalogo oblikovanja cen zaradi neizogibnega dogodka v prihodnosti, pri katerem je jasen le časovni okvir​.

​​​



Stopite v stik s Saxo Bank

Če bi se s Saxo Bank želeli pogovoriti o odprtju računa, ali če ste, ko ste postajali stranka, naleteli na težave, se obrnite na nas.
Telefon: + 357 250 21 121

Faks: + 357 250 21 120

Email: BalkanDesk@saxobank.com

 

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​