3 številke, ki jih je treba opazovati: indeks cen življenjskih potrebščin v Veliki Britaniji, nemški Center za evropske gospodarske raziskave (ZEW), ameriški indeks nepremičninskega trga NAHB

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Za torek je načrtovanih nekaj gospodarskih poročil, med njimi tri, ki jih ne smete zgrešiti: avgustovsko poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin v Veliki Britaniji, kazalnik gospodarskega razpoloženja ZEW za Nemčijo in indeks nepremičninskega trga NAHB za ZDA. Poleg tega bodite pozorni na poročilo EU o blagovni menjavi (zlasti o izvozu), ki bo objavljeno ob 9:00 GMT in bo podalo nove namige o domnevnem okrevanju v območju z evro valuto.

Indeks cen življenjskih potrebščin v Veliki Britaniji: Današnje poročilo o inflaciji v Veliki Britaniji bo zaradi nedavnega okrevanja gospodarske dejavnosti pozorno opazovano. Tema razprave je pritisk, resnični ali zaznani, na britansko centralno banko Bank of England (BoE), da zviša obrestne mere sredi kakršnih koli znakov, da inflacijski trend dobiva prehitro prevelik zagon. Odločanje o tem, kje je rdeča črta, je tako umetnost kot znanost. Neka doktrina trdi, da je višja inflacija v tej fazi še vedno koristna, ker je okrevanje, ki je na podlagi zadnjih gospodarskih poročil impresivno, še vedno občutljivo. Jastrebi, nasprotno, so hitri pri opozarjanju, da je letna stopnja inflacije že nekaj časa precej nad dvoodstotno ciljno inflacijo britanske centralne banke, zato toleranca do hitrejšega dvigovanja cen življenjskih potrebščin pojema (ali bi vsaj morala).

Poročilo iz preteklega tedna je pokazalo, da se je stopnja inflacije malenkostno znižala: do vključno meseca avgusta znaša 2,8 odstotka na letni ravni, kar je rahlo navzdol od 2,9-odstotne letne inflacije do vključno meseca julija. Analitiki menijo, da bomo priča še eni neznatni upočasnitvi inflacije. Skupna napoved predvideva, da bo letna sprememba do vključno meseca avgusta znašala 2,7 odstotka. Če bo obveljala napoved o manjšem ritmu, bo imela Bank of England nekoliko več manevrskega prostora za ohranitev nespremenjenih obrestnih mer, vsaj za zdaj. Po drugi strani bi pozitivno presenečenje vzpodbudilo jastrebe k ostrejšemu uveljavljanju svojega programa.

 
Nemški kazalnik gospodarskega razpoloženja ZEW: To množično spremljano merilo razpoloženja v finančni skupnosti nosi danes večji pomen od običajnega, saj se javnost trudi razvozlati, ali je objavljeni izhod območja z evro valuto iz recesije resničen. Najnovejše gospodarske novice niso posebej prepričljive, zato se večji del optimizma še naprej zanaša na vrnitev rasti BDP-ja v drugem četrtletju. A to hitro postaja del zgodovine. Nekatere skeptike celo skrbi, da je morda rahlo izboljšanje BDP-ja v drugem četrtletju bila le motnja, ne pa sprememba na bolje. Veliko (večina?) analitikov še vedno neradi ovržejo argument, da je na poti rahlo okrevanje. V vsakem primeru se bosta obe strani te razprave v iskanju argumentov osredotočili na današnje podatke ZEW-a.

Trenutno se lahko optimisti še vedno poslužujejo podpore v ZEW-ovem trendu. V poročilu iz preteklega meseca so se vrednosti tako trenutnega položaja kot pričakovanj zmerno obrnile navzgor. Indeks trenutnega položaja se je povzpel na najvišjo raven po mesecu juliju 2012, medtem ko se je številka o pričakovanjih v mesecu avgustu dotaknila petmesečnega vrha. V današnjem poročilu pričakujemo na obeh frontah še več dobrih novic: skupna napoved predvideva še eno serijo zmernih rasti. In niti trenutek prezgodaj. Bikovski trend si v današnji ZEW-ovi objavi ne more privoščiti nazadovanja. Precej možnosti za okrevanje območja z evro valuto dejansko ostaja tesno povezanih z Nemčijo. To ni nič novega. Vprašanje je, ali je pripravljeno, da v bližnji prihodnosti to postane standard?

 
Ameriški indeks nepremičninskega trga NAHB: Pozitivna dinamika na ameriškem nepremičninskem trgu se je v zadnjem času upočasnila, delno zaradi naraščajočih obrestnih mer. 30-letna konvencionalna fiksna hipoteka je v začetku tega meseca poskočila na skoraj 4,6 odstotka, na podlagi državnega povprečja – kar je povečanje glede na manj kot 3,4 odstotka v letošnjem maju. Višji stroški financiranja ustvarjajo ovire za nepremičninski sektor, ki je še vedno v fazi okrevanja, a za zdaj je še videti, da se rast razvija, ne pa umira.

Eden od razlogov, da lahko pričakujemo več rasti za naprej, je dejstvo, da na podlagi nedavnih poročil o indeksu NAHB ni znakov, da postajajo gradbena podjetja pesimistična. Indeks NAHB se je prejšnji mesec še četrtič zapored povečal. »Zaupanje gradbenih podjetij se še naprej krepi, skupaj z naraščajočim povpraševanjem po omejeni ponudbi novih in obstoječih stanovanj na večini lokalnih trgov,« je v sporočilu za javnost ob predhodnem poročilu zapisal glavni ekonomist Državnega združenja gradbenih podjetij. Vendar pa pozitivno dinamiko upočasnjujejo trenutne ovire zaradi težav pri najemanju posojil in majhne ponudbe komunalno opremljenih zemljišč in delovne sile.«

Ni čudno torej, da trg pričakuje, da bo današnja številka za mesec september ostala pri vrednosti 59. Kljub temu bo indeks, če bo napoved obveljala, vztrajal pri najvišji vrednosti vse od časov nepremišljenosti v letu 2005, preden se je bikov trend na stanovanjskem trgu sesul. V tem primeru bomo bolj samozavestno razmišljali o tem, da bo jutrišnje poročilo pokazalo nadaljnjo rast novogradenj v mesecu avgustu.

 

 

 

 

 

 

 

 ​​

Stopite v stik s Saxo Bank

Če bi se s Saxo Bank želeli pogovoriti o odprtju računa, ali če ste, ko ste postajali stranka, naleteli na težave, se obrnite na nas.
Telefon: + 357 250 21 121

Faks: + 357 250 21 120

Email: BalkanDesk@saxobank.com

 

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​