3 številke, ki jih je treba opazovati: inflacija v evroobmočju, nezaposleni in dohodki ter izdatki v ZDA

Majska ocena inflacije v evroobmočju (09:00 GMT) bo predvidoma pokazala letno povečanje v vrednosti 1,4 odstotka, kar je nekoliko več od aprilskih 1,2 odstotka. Stopnja inflacije ostaja precej pod ciljem Evropske centralne banke (ECB), ki znaša »dva odstotka ali malce manj«, in več kot potrjuje potrebo po tem, da centralna banka nadaljuje z monetarno politiko popuščanja. Stopnja inflacije, ki bi bila nižja od pričakovane, bi negativno delovala na vrednost evra, saj bi vlagatelji pričakovali še več popuščanja. To je celo bolj pomembno kot višja realna stopnja donosa, ki bi bila posledica nižje inflacije, ker se Evropska centralna banka zaradi ničelne obrestne mere in nepripravljenosti na še eno bilančno tveganje, ne odziva na makro podatke. Celo OECD je predlagal, naj ECB premisli o kvantitativnem popuščanju po vzoru ZDA. Ne pozabite tudi, da harmoniziran indeks cen življenjskih potrebščin ne vključuje podatkov o stanovanjskih nepremičninah in nekoliko preveč poudarja inflacijske pritiske v primerjavi z BDP deflatorjem ali ključnimi indeksi cen.

Če Evropska centralna banka ne bo sprejela večjega bilančnega tveganja, za spodbuditev gospodarstva ni mogoče narediti veliko in malo verjetno je, da bi se gospodarstvo prebudilo samo, vsaj ne pred nemškimi volitvami in ob povečanih špekulacijah o razpadu. Ker pa nad suverenim trgom zaenkrat visi zaveza ECB in grožnja o razpadu ni uresničljiva, še dolgo ne bo mogoče pričakovati ničesar. Celo OECD je predlagala, da bi morala ECB razmisliti o kvantitativnem popuščanju po vzoru ZDA.

Stopnja brezposelnosti v evroobmočju  v mesecu aprilu (09:00 GMT) naj bi se zvišala na 12,2 odstotka, z 12,06 odstotka, kolikor je znašala prejšnji mesec. Skoraj neverjetno je, vendar to pomeni, da se je stopnja nezaposlenosti v zadnjih 24 mesecih povišala prav vsak mesec. Skupaj s podatki o inflaciji in podatki o posojilih M3 in bank, ki so bili objavljani v začetku tega tedna, to pomeni, da bo monetarna politika v evroobmočju morala popuščati še dolgo, dolgo časa.

 

Aprilski osebni dohodki in izdatki v ZDA (12:30 GMT): Osebni dohodek naj bi se povišal za 0,1 odstotka glede na prejšnji mesec. Dohodek in potrošnja sta svoj nedavni vrh dosegla v 2011, ko se je začelo okrevanje po veliki recesiji. V preteklih dvanajstih mesecih je potrošnja sicer ostajala na isti ravni, dohodek pa je rastel nestabilno z rahlim trendom navzdol.

 

Blog Credit Writedowns ima na zadevo zanimiv pogled: po razdolževanju po koncu nepremičninske krize je potrošnja rasla hitreje kot plače ali BDP: to mora pomeniti, da se je razdolževanje končalo, ZDA pa so se vrnile na pot povečevanja dolgov v gospodinjstvih, čemur pomaga tudi dvig cen stranovanjskih nepremičnin in rast delniških trgov. Tej razlagi v prid govorijo tudi osebni prihranki, ki v zadnjih letih prav tako »žagajoče« padajo. Bolj kot gospodarska rast počiva na dvigu cen kapitala in povečevanju dolga brez dvigovanja plač, bolj je zgodba o okrevanju odvisna od monetarnih politik ultra-popuščanja ameriške centralne banke FED. To za centralno banko seveda predstavlja dodatne težave, saj bi krčenje programov za nakup premoženja lahko bilo za rast celo bolj negativno, kot so predvidevali.

Stopite v stik s Saxo Bank

Če bi se s Saxo Bank želeli pogovoriti o odprtju računa, ali če ste, ko ste postajali stranka, naleteli na težave, se obrnite na nas.
Telefon: + 357 250 21 121

Faks: + 357 250 21 120

Email: BalkanDesk@saxobank.com

 

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​